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京东商城其实是一家类金融公司

来源:admin  发布时间:2020-05-28 06:43  字体:[   ]

  虽然缺乏透明的数据,但是京东有很多可比的公司,苏宁易购可以作为京东商城业务特点的参考对象。

  我们发现的主要B2C厂商的财务特点:负现金流需求。我们将“现金流需求”定义为企业为满足业务必需,需要企业另行筹集的现金需求。流动资金供给与需求间的差额反映了公司的净现金需求。如果现金流需求为负,则企业的经营周期内不仅不需要提供资金,反而会从生产经营中产生一定的富余现金。

  作为一个可比照对象,可以发现,苏宁易购的现金流需求就是为负的。苏宁易购已没有净资本,资金由供应商占款支持。

  苏宁中报显示,苏宁易购少数股东权益为-2030.2万元,苏宁易购注册资本为5000万元,根据股权比例计算,注册资本已经于2012年6月30日前耗尽。

  苏宁易购的账面资金来源,应该源于对供应商的占款。2012年,苏宁线亿元。虚拟产品代售业务规模约15亿元。

  京东相对于苏宁易购(苏宁旗下在线零售平台)而言,是一个领先者,基于苏宁易购的数据比照,我们的判断是:与苏宁易购表现类似,京东商城也具有“负现金流需求”的财务特点。京东来自应付款项的资金来源,大大高于生产经营上存货、应收账款等流动资产的资金占用。

  负经营现金流需求,是这个商业模式能够展开的前提条件,也决定了京东商业模式的本质。

  为了让我们更容易理解这个模式,我们将这个模式归类为:类金融模式。这个模式的基本内涵,过去几年有非常多的讨论。苏宁和国美电器是类金融模式的主要开创者。

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